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财报点评|中国金茂:净负债率87.07% 年度新增权益土地同比增112%

admin 工程造价 2020年03月25日

财报点评|中国金茂:净负债率87.07% 年度新增权益土地同比增112%

3月27日,中国金茂公布2017年度业绩,收益约人民币310.748亿元,较上年度人民币273.041亿元快速增长14%。总签下销售额大约人民币693亿元。截至2018年2月28日,金茂物业及土地已签下销售并未交付给承销的金额大约为人民币841亿元,其中签下与回款分别约人民币693亿元、人民币570亿元,同比快速增长43%、32%。数据来源:年报透露如今,中国金茂的增长速度早已有了新的目标,即由原本的销售快速增长每年维持30%公里/小时到“未来三年维持50%的填充增长率”。金茂继续执行董事兼任首席财务官江南在业绩会上回应:“金茂住宅研发板块毛利润维持在30%以上,这是我们既定的战略。与2017年比起,预计今年的毛利率将有所下降。”清净负债率87.07% 整体销售毛利率上升5%公告表明,金茂2017年销售成本大约为人民币210.342亿元,整体销售毛利率为32%,较上年的37%上升5个百分点,主要系由城市及物业研发板块毛利率上升所致。其中,金茂商务出租及零售商业运营毛利率较上年有所上升;酒店经营毛利率与上年持平;其他业务毛利率较上年有所上升。数据来源:年报透露此外,收益同比快速增长14%至310.75亿元人民币;股东不应占到净利润同比快速增长57%至39.78亿元;每股收益37.27分,白鱼为首末期息每股18港仙。其中,若扣减投资物业公平值收益(已扣减递延税项),股东不应占到净利润为39.08亿元,同比快速增长89%。中国金茂经营业绩与盈利水平缔造历史新纪录,其中签下与回款分别约693亿元、570亿元,同比快速增长43%、32%。数据来源:年报透露从财务身体健康度来看,2017年中国金茂资产负债率为70.08%,清净负债率为87.07%,比去年同期分别下降了大约3个百分点、18个百分点。从周转能力来看,中国金茂总资产周转率和流动资产周转率与去年同期相比分别有所减少。年度追加权益土地同比

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减112%2017年,金茂在土地市场和资本市场上进账可观。累计目前,中国金茂总土地储备为4616万平方米,其中二级研发土储2772万平方米,一级研发1844万平方米,货值合约7500亿元。数据来源:年报透露在土地提供方面,金茂在北京、上 海、深圳、南京、青岛、苏州、杭州、宁波、合肥、 武汉、无锡、温州、福州、厦门、重庆等地提供总计21幅优质地块,其中有10幅地块为商业/招商/住宅用地,总价为690亿元。转入还包括南京、苏州、北京、成都、南昌、青岛 、宁波等13个城市。全年共计获得36个二级研发项目,追加土地储近千万平米,同比快速增长230%,17个项目构建底价或近底价提供,占到项目总数的47%。在资金提供方面,金茂于2017年1月和11月公司分别在境外顺利发售5亿美元和3亿美元次级借贷永久资本证券,2017年2月在境外顺利发售5亿美元优先借贷票据,2017年7月和9月公司在境外顺利发售3亿美元和2亿美元高级永久资本证券。低成本撬动优质资源金茂在主要上市房企中,公司的销售清净利率名列前茅。毕竟,是金茂品牌溢价及作为城市运营商的高利润率。金茂的产品线定位高品质与提高性需求,享有一二级同步、住宅及综合体研发、持有人物业经营和服务等经验和优势,与当地政府联合打造出城市新的核心,以低成本撬动大量优质资源,通过项目的早期插手构建低利润报酬,构建同业领先的利润水平。公司的一二级同步模式不具备低可拷贝性,因此低净利率不具备可持续性。业内人士分析指出,独特的拿地模式不仅为金茂之后维持低利润率获取了基础,同时也为二级研发上的销售获取了潜在的“面粉”。金茂公司城市运营项目中一级研发业务不缴增值税,所以净利润比较较高,且二级土地招拍挂获得的土地款和政府分为比例较高,因而能持续取得较高的毛利和净利。瑞信公开发表研究报告认为,在管理层买入股份后,管理层与股东的利益更加完全一致,再加销售加快将有助提高其土储价值。
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